16日鋁價高位震蕩。宏觀上，美國通脹數據整體低于預期，市場對美聯儲加息步伐放緩的預期持續升溫，美元承壓運行，利好風險情緒。

基本面上，國內鋁土礦供應仍較緊，氧化鋁價格部分區域跌幅仍在擴大，虧損產能占比較高，后期高成本企業或有減產可能，對鋁土礦的需求或減少；電解鋁方面海外再傳減產消息，市場預計海外減產產能達200萬噸左右；國內在云南、河南減產后暫無新的減產消息，其他地區復產及新投產均不及預期，供應端壓力趨緩。

需求端，疫情影響此消彼長，上周鋁下游加工龍頭企業開工率環比上漲0.1個百分點，其中鋁型材開工表現較好，但主要都是主要產區疫情緩解后工廠復產，而淡季到來，主要消費地區需求仍受疫情擾動，下游接貨情緒不高，剛需為主，但需求在房地產利好上有改善預期。

庫存上，國內外均處低位，近期宏觀利好加上低庫存下去庫，是推動滬鋁上行的因素，疫情緩解后集中到貨或有累庫預期，而需求上仍需持續觀察，或限制漲幅。滬鋁AL2212合約短期輕倉震蕩偏多思路為主，注意操作節奏及風險控制。