周五滬銅早間一度強勢運行，漲幅逼近2%，午后行情開始轉弱，收盤漲幅收窄至1.05%。全球銅顯性庫存出現回落，累庫壓力緩解，不過午后市場情緒偏空，疊加周邊金屬下跌拖累，滬銅沖高回落。

宏觀方面，國內政府繼續維穩經濟。美聯儲快節奏加息預期支撐美元，但是英國首相辭職消息提振英鎊等非美貨幣，美元指數回落提振有色。

供應端方面，供應擾動風險仍然存在，LME討論禁止俄羅斯金屬交易的可能性，并且這是LME年會市場關注的焦點。銅精礦供應偏寬松，TC續漲；新產能投放，國內9月精銅產量90.9萬噸，環比增6%，同比增13%，后期供應壓力逐漸增大。

需求端方面，9月超1.5萬億元基建項目密集開工，基建投資進一步發力，四季度基建有望進入新一輪施工走強階段；新能源汽車延續供需兩旺；家電受地產拖累。

庫存方面，10月20日，上期所銅減少5477噸至65070噸。LME銅庫存跌2300噸至136700噸，較周初減少6250噸。

綜上所述，宏觀面不確定因素較大，供應端偏寬松，需求方面，新能源需求旺盛，傳統需求偏弱。預計銅價短期維持寬幅震蕩走勢為主。