一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅上漲。截止本周末現貨銅報價62900元/噸，較周初的62393.33元/噸上漲0.81%，同比下跌7.26%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲4跌8，近期銅價窄幅震蕩為主。

　　　宏觀方面：美國公布上周初次申請失業人數為25萬人，大幅低于預期，且費城聯儲制造業指數意外增長，反映勞動力市場緊張持續，并為經濟提供韌性。另外7月成屋銷售連續第六個月下降，反映加息對房地產需求形成明顯拖累。美聯儲7月會議紀要公布后，多位聯儲官員發表聲明，支持9月加息50甚至75個基點，并強調通脹壓力持久，不急于改變方向。

　　供應端：全球銅供應表現不及預期。全球精煉銅產量仍存在一定干擾，一方面，歐洲能源供應問題仍在發酵，疊加歐盟國家推行的天然氣消費削減計劃，銅冶煉開工率可能受影響降低；另一方面，國內冶煉檢修活動雖然邊際減少，但部分銅產區出現因限電而降低開工率的情況，精煉銅產量增長可能延續低于預期的表現，此外，廢銅產粗銅數量減少導致國內冷料供應偏緊，也制約了精煉銅產量增長。

　　需求端：近期隨著價格反彈和疫情、限電等因素影響，國內需求邊際轉弱，房地產行業持續低迷繼續對銅需求形成拖累，所以盡管新能源汽車和清潔能源等領域需求增長、廢銅替代減少構成支撐，但國內電解銅表觀消費增長仍偏弱，起色不大。

　　綜上所述，供需雙弱基本面下，預計銅價短期低位小幅震蕩走勢為主

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。